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质疑下的汇源:咱们负债率是公平的
2018-08-02
  一石激发千层浪。近日有关对汇源果汁负债的质疑引发媒体及民众关注,让良多人猜忌,二十多年陪伴大众的“国民果汁”突然就“倒下”了吗?

  据汇源相关人士吐露:“

  当前汇源确切碰到一定的债权问题,但程度并非外界所料想的那样,更谈不上是危机,截至目前,汇源果汁负债率公道,且2017年净利润同比上涨10.35倍。”

  一次股票停牌引发的质疑

  事件的源头,可追溯至今年4月3日起,汇源果汁(01886.HK)开端停牌,而此次停牌的起因,则是由于在综合考虑到金融理财危险及较高收益保障之后,汇源果汁自2017年8月开始,将部分闲置资金陆续出借给非上市关联方,资金出借后,虽有效帮助汇源果汁利用额外资金实现本钱收入、对消资金成本,但此项贷款未按照申报、布告及独破股东批准的相关规定,已构成违反上市规则。

  诚然汇源果汁早已主动协调非上市集团全部收回出借资金,并累计收取利息1.5亿元,未损害上市公司及股东利益,并已取得融资票据相干方香港中银的豁免,但毕竟已违背上市规矩,在7月20日汇源果汁根据上市规则勘误、须发布的例行布告中提及,若其未能在2020年1月底实现港交所列出的复牌条件,港交所将会发展取消汇源果汁上市地位的程序。

  也就是说,外界对汇源果汁或将面临在港股退市的猜疑,实际上需要满足“未能在2020年1月底完成港交所列出的复牌条件”这一必要条件,而据一位濒临汇源的证券分析师泄露:“汇源内部正踊跃推进尽快实现港交所的相关前提,以汇源当前的实力跟经营状况,没什么问题。”

  负债率被操纵在公平范围

  这一波外界对汇源果汁的关注中,被重点提及的是汇源近年来上涨的资产负债率、应收商业账款的周转天数跟本钱支出等多少项数据。据中国品牌研究院食品饮料行业研讨员朱丹蓬剖析,汇源果汁应收贸易账款的周转天数之所以较长,可能是因为其波及到全工业链模式经营,所以时间被拉长。事实上汇源果汁的全产业链经营模式,确实会对上述多少项数据产生影响,但同时也确保了其竞争优势。

  根据汇源果汁宣布的2017年未经审核管理账目,2017年,汇源果汁资产负债率为51.8%,属合理范围。同时上文中提及的证券分析师也指出,站在企业经营的角度,充分运用银行杠杆、借入资金推动企业快速发展,并同时尽可能降落财务风险,是企业经营才能的一种体现。汇源果汁根据市场经济法令及自身发展情况,适度负债融资,并有效控制财务风险,有利于促进企业本身良性发展。

  同时,依据数据,汇源果汁当前的流动资产大于流动负债,这也表明汇源果汁具备较强的短期债务清偿才干。

  净利润增添未来发展可期

  作为中国唯一领有完整产业链的果汁生产商,汇源果汁的盈利能力毋庸置疑,其不仅始终占据着100%果汁及中浓度果蔬汁市场的龙头地位,在果汁市场的份额持续当先,部分产品还出口至全世界30多个国家和地区。在2018年4月中旬发布的汇源果汁未经审计业绩报告中,汇源果汁2017年营收约为53.82亿元,毛利率达41.3%,其中归属上市公司股东净利润约为1.35亿元,同比上涨10.35倍。

  在快消行业竞争激烈、增加趋缓、破费进级逐渐深刻的背景下,近年来汇源果汁一直调解经营模式,促使业务成长及牢固性连续优于行业平均水平。在产品端,汇源果汁在保持100%果汁及中浓度果蔬汁市场强势位置的同时,始终翻新,今年在年轻人群中风靡的95°黑气泡果汁就是典型代表;在营销端,汇源借势国家TOP品牌为其赋能,通过代表中国品牌亮相纽约时代广场、成“2018年CCTV春晚指定饮品”、携手《非凡匠心》第二季、借力节日节气及世界杯热点等,持续助力汇源从行业品牌到国度品牌的升级。

  已走过26载创业路的汇源,经历过创业之初的艰难、阅历过2008年可口可乐收购不成的困惑之后,依然可能持续坚持业内当先的地位及平稳的发展势头,不得不说其占领富强的实力,而此次遇到的有关停牌、债务相关的问题,信赖对汇源果汁来说,也会很快迎刃而解。

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